2025년 알테오젠 주식 전망 목표주가 소송 및 분쟁
2025년 알테오젠 주가 전망
1. 알테오젠 개요
알테오젠은 2008년 설립된 바이오벤처 기업으로, 피하주사(SC) 제형 전환 기술을 기반으로 글로벌 제약사들과 기술이전 계약을 체결하며 성장해왔습니다. 특히 ALT-B4 기술을 중심으로 한 하이브로자임(Hybrozyme™) 플랫폼은 기존 정맥주사(IV) 제형을 SC 제형으로 변경하는 혁신적인 기술로, 환자의 치료 편의성과 효율성을 크게 향상시키고 있습니다.
2. 알테오젠 특허
알테오젠은 ALT-B4 기술을 기반으로 다양한 특허를 보유하고 있으며, 글로벌 시장에서 독자적인 기술력을 인정받고 있습니다. 주요 특허 내용은 다음과 같습니다:
- ALT-B4 물질 특허: 미국 특허청(USPTO)에서 신규성과 진보성을 인정받아 등록된 특허로, 기존 히알루로니다제와 차별화된 독자적 효소 기술을 포함.
- ALT-B4 제조법 특허: ALT-B4의 생산 방식에 대한 특허로, 효율적인 제조 공정을 보호하는 역할을 함.
- ALT-B4 혼합제형 특허: 일본을 포함한 100여 개국에서 특허 출원 및 등록이 진행 중이며, 다양한 치료제 적용 가능성을 확대특허 침해 논란: 미국 바이오기업 할로자임이 MSD를 상대로 특허 침해 소송을 제기했으며, 알테오젠의 기술이 이에 영향을 받을 가능성이 제기됨. 하지만 알테오젠은 독자적인 특허 전략을 통해 법적 문제를 방어하고 있음
3. 재무 정보 및 실적 분석
2025년 1분기 기준 알테오젠의 실적은 다음과 같습니다:
- 매출액: 837억 원 (전년 동기 대비 139.8% 증가)
- 영업이익: 610억 원 (전년 동기 대비 253.5% 증가)
- 당기순이익: 830억 원 (전년 동기 대비 299% 증가)
이번 실적 개선의 주요 요인은 아스트라제네카와의 기술수출 계약금 수령과 ALT-B4 상업화 물질 공급에 따른 제품 매출 증가입니다.
4. 배당 정책
알테오젠은 현재 배당을 실시하지 않는 바이오벤처 기업으로, 배당보다는 기술 개발 및 연구개발(R&D) 투자에 집중하고 있습니다. 향후 기술이전 계약이 확대되고 안정적인 수익 모델이 구축될 경우, 배당 정책이 변화할 가능성이 있습니다.
5. 주요 이슈 및 전망
알테오젠의 주가 상승을 견인할 주요 요인은 다음과 같습니다:
- 글로벌 제약사들과의 기술이전 계약 확대: MSD, 다이이찌산쿄, 아스트라제네카 등과의 계약을 통해 안정적인 수익 기반 확보
- ALT-B4 기술의 상업화 진전: 키트루다 SC 제형의 상업화로 로열티 수익 증가 기대
- 바이오시밀러 및 바이오베터 제품의 시장 진입: ALT-L2, ALT-L9, ALT-P1 등의 제품 상업화로 매출 다변화
반면, 주가 하락을 초래할 수 있는 리스크 요인도 존재합니다:
- 경쟁사의 기술 개발: 할로자임(Halozyme) 등 경쟁사의 기술 개발로 인한 시장 경쟁 심화
- 임상시험 결과 및 규제 리스크: 임상시험 실패나 규제 변경으로 인한 상업화 지연 가능성
- 시장 변동성: 바이오 산업 특성상 주가 변동성이 크며, 투자자 심리에 따라 주가 변동 가능성 존재.
6. 소송 및 분쟁
알테오젠은 현재 미국 바이오기업 할로자임과의 특허 분쟁에 연루되어 있습니다. 할로자임은 알테오젠의 파트너사인 MSD(머크)를 상대로 특허 침해 소송을 제기했으며, 이는 알테오젠의 ALT-B4 기술과 관련된 문제입니다
주요 소송 내용
- 할로자임은 MSD가 키트루다 SC(피하주사형 키트루다)를 개발하는 과정에서 자사의 MDASE 특허를 무단 사용했다고 주장하고 있습니다.
- MSD는 이에 대해 특허 무효 심판(PGR)을 미국 특허청(USPTO)에 요청하며, 할로자임의 특허가 광범위하고 모호하다는 점을 지적했습니다.
- 할로자임은 MSD가 자사 특허를 침해했으며, 이에 대한 금전적 손해배상 및 침해 중단 명령을 요구하는 소송을 진행 중입니다.
알테오젠의 입장
- 알테오젠은 ALT-B4 기술과 할로자임의 기술이 명확히 구분되는 별개의 물질이라는 입장을 유지하고 있습니다.
- 할로자임이 직접 알테오젠을 상대로 소송을 제기하지 않고 MSD를 대상으로 한 점에서, 이번 소송이 합의를 이끌어내기 위한 전략적 접근일 가능성이 제기되고 있습니다.
- 알테오젠은 ALT-B4의 미국 특허 등록을 5월 말까지 완료하며, 특허 방어에 나설 계획입니다.
전망 및 영향
- 이번 소송은 최소 3년에서 최대 8년까지 지속될 가능성이 있으며, 키트루다 SC의 상업화 일정에도 영향을 미칠 수 있습니다.
- 전문가들은 할로자임의 특허 소송 근거가 약하다고 보고 있으며, 알테오젠이 직접적인 법적 타격을 받을 가능성은 낮다고 평가하고 있습니다.
7. 목표 주가
현재 알테오젠의 주가는 약 317,000원(2025년 5월 17일 기준)이며, 증권사들은 12개월 목표 주가를 40만~73만 원으로 전망하고 있습니다. 특히 키트루다 SC 제형의 상업화가 본격화될 경우, 기업 가치가 크게 상승할 것으로 예상됩니다.
8. 결론
알테오젠은 독자적인 ALT-B4 기술을 바탕으로 글로벌 제약사들과의 대형 기술이전 계약을 성사시키며, 바이오 플랫폼 기업으로서의 입지를 강화하고 있습니다. 특히, 키트루다 SC 제형의 상업화와 ALT-B4 기술의 확장성은 향후 알테오젠의 성장 동력으로 작용할 것으로 기대됩니다. 다만, 경쟁사의 기술 개발과 임상시험 결과 등에 따른 리스크를 감안하여, 중장기적인 관점에서의 신중한 투자가 필요합니다.